Разработаны три сценария денежно-кредитной политики
В Центробанке разработали проект государственной денежно-кредитной политики с 2015 по 2017 год. Специалисты Банка России признают, что экономика нашей страны во многом зависит от геополитических проблем. В текущем году из-за них инфляция значительно ускорилась. Согласно прогнозу, до начала 2015 года она все еще будет превышать 7% в год, в то время как показатель целевого уровня сейчас равен 5%. Однако в ЦБ поставили для себя цель снизить инфляцию до 4%. Эту задачу сами работники регулятора называют амбициозной. Решить ее можно только в том случае, если направить все силы на замедление роста потребительских цен и изменение процентных ставок. Резкого снижения инфляции в Банке России не обещают: 4% удастся добиться только к 2016 году — и то при условии, что во внешней и внутренней экономике не произойдет негативных потрясений.
В ЦБ рассмотрели три сценария развития российской экономики до 2017 года.
Сценарий I, базовый. Предполагает, что геополитические риски сохранятся на повышенном уровне примерно до середины 2015 года, а затем постепенно снизятся. Увеличения масштаба санкций здесь не прогнозируется. Однако действия уже введенных санкций, предположительно, продолжится. Это обстоятельство будет сдерживать рост экономики в следующем году и сильнее всего отрицательно скажется на инвестиционной активности. Тем не менее, центральные банки развитых стран постепенно должны перейти к нормализации денежно-кредитной политики к середине 2015-го, что приведет к повышению процентных ставок на внешних рынках. В ЦБ полагают, что риски для финансовой стабильности будут умеренными. При этом не потребуется вводить меры по поддержке финансового сектора.
Сценарий II - идентичен базовому варианту, однако здесь рассматривается возможность сохранения внешнеполитической напряженности в течение всех трех следующих лет. Ожидается большой отток капитала и повышение инфляционного давления. Уровень инфляции будет находиться выше целевых значений — 6-6,5% в 2015 году, примерно 4 - 4,5% в 2016 и 2017 годах. Параллельно прогнозируется рост рыночной стоимости всех товаров и услуг в стране. При реализации этого сценария ЦБ планирует использовать дополнительные инструменты, соответствующие масштабам рисков. Среди этих инструментов — валютные интервенции.
Сценарий III. Основан на предпосылках второго варианта, но предполагает снижение цен на нефть до 20 долларов США за баррель. Возможно использование средств Резервного фонда для стабилизации экономики в стране. Конкурентоспособность российских производителей не снизится. Однако из-за длительного применения сценария инфляция будет ускоряться. Специалистам регулятора придется проводить денежную политику таким образом, чтобы сдерживать инфляцию и не допустить при этом чрезмерного охлаждения экономики. В ЦБ признают, что при этом варианте уже придется пытаться не допустить снижения доверия к национальной финансовой системе и национальной валюте.
